常春藤联盟捐赠基金出售体育资产，新的“次级
作者：bet356在线官方网站日期：2025/04/28 浏览：
最近，出售耶鲁大学捐赠基金的PE资产已经为全球资本市场设定了暗流。据报道，耶鲁大学将出售近60亿美元的私募股权投资组合，该产品组合提供了414亿美元的捐赠中的15％。同时，哈佛大学面临22.6亿美元的联邦联邦资金，用于拒绝特朗普管理改革的要求，这干扰了教学，入学和研究方面的学术和言论自由，政府威胁要取消税收排除。市场希望哈佛可以开始出售流动所有者，甚至可以借用债务。大学基金会首都的长期神话有裂痕。从“耶鲁大学模式”到范式危机，长期以来，私募股权一直是机构投资者提供的主要财产之一。因为耶鲁大学领导了替代财产的主要比例的“耶鲁大学模式”，并获得了慷慨的回报，许多美国大学符合分配捐赠基金的比率。美国国家大学和大学商业办公室（NACABO）的数据表明，在过去20年中，私募股权和风险投资分配的比例已上升到近30％，几乎等于股票分配的比例。但是，耶鲁大学模式的废墟在2025年暴露了。融合是，特朗普政府在常春藤联盟学校采取了一系列糟糕的步骤，包括研究科学赠款以及发起免税调查的建议，这给大学带来了沉重的现金流动压力。长期以来，根据《美国内部税法》第501（c）（3）条，大多数美国大学（作为非营利组织）对其投资收入享有税收例外。但是在特朗普的第一任期中，他通过建立减税和就业法（TCJA）开始对大学捐赠征税。根据TCJA法规，如果一所私立大学有500多名学生，并且每个学生的平均end赋大小超过500,000美元，则其end赋投资收入为1.4％。该税收政策旨在通过大学（包括哈佛大学）和耶鲁大学（Yale University）在内的大型捐赠基金会为私立大学。但是，特朗普政府将继续增加大学捐赠的税收，包括提高税率和扩大大学税和大学的范围。从税率到以前的提案的角度，提到了8.6％，21％甚至35％的税率，与目前的1.4％相比，这显着提高了，大学捐赠资金的流动性压力急剧增加。以哈佛大学为例，2024年捐赠基金金融基金的报告表明，2024年，娱乐活动D规模为532亿美元，年度投资收入为45亿美元。以目前的1.4％税率，哈佛大学将支付6300万美元的税款；但是，如果税率上升到35％，则税率下降至15.75亿美元，这是每年64亿美元运营预算的24.6％。这种税率的变化将直接威胁到科学科学的资金和学者等主要支出。扩展全文
一些建议建议扩大大学的范围。 TCJA已建立了较小的大学捐赠基金和大学的公共捐赠基金，例如密歇根大学和德克萨斯大学不需要1.4％的税。数据显示，在2023年，美国只有56所大学不得不缴纳这项税，仅占美国大学总数的1％；他们的总付款总额为3.8亿美元，成本不到联邦财政总收入4.4万亿美元的0.01％。根据Nacabo数据，总SI2024年，658所大学的658所大学的捐赠基金的ZE为8737亿美元。因此，一些建议希望通过降低税收门槛和其他方法来进一步增加税收基础，从而扩大征税大学的发生率。
除税收挑战外，私募股权本身还面临着由于对全球经济现场的深入修复和加剧的地缘政治冲突而导致的流动性困境。根据贝恩发布的“ 2025年全球私募股权市场报告”，全球私募股市待售的总财产总额达到3.6万亿美元，以及基础财产的平均资金期限从20年前的4.1年扩大到6年前，资金资产继续下降。
流动性压力的政治压力合并为迫使大学捐赠销售私募股权。
实际上，从交易规模的角度来看，根据Evercore数据，耶鲁大学的60亿美元SELLS仅占2024年全球S-全球市场年销量的3.75％，实际的流动性压力在受控范围内。此外，该大学在S.市场账户中的end赋基金规模少于5％，保险养老金和机构是S.市场的主要卖家，但是，如果私募股权市场（例如，大学捐赠基金的基准机构）将继续以大规模销售股票资产，它可以触发其他投资者，以触发其他投资者，并触发销售效果，并销售销量的浪潮。
“次级抵押贷款危机”的新发行？
目前，私募股权市场继续面临高压筹款和撤销投资，并且市场担心捐赠基金出售私募股权资产的事件可能会触发新的“次级临时危机”。实际上，即使这两个都有当地的相似性，例如来自UND的系统崩溃的现有抵押财产的快速扩张和积压信贷所有权和销售股权资产的私募股权以及LP的调整以及LP的形容词是有限的。
但是，这项活动仍然可以动摇投资者对私募股权投资的信心：当人们认为长期市值无法承受政治游戏和流动性并被迫出售的流动性时，私募股权市场投资的模式是否还值得吗？
实际上，耶鲁大学给出了自己的答案。耶鲁大学发言人凯伦·皮尔特（Karen Peart）在4月21日表示，私募股权的私人投资仍将被视为耶鲁大学投资计划的主要部分，并将继续为现有经理筹集的新资金做出贡献。
对于市场买家来说，当前的“危机”也可以保留。新的投资机会。
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