为中国市场交易15%的收入是值得的吗?
作者:bet356官网首页日期:2025/08/14 浏览:
以前,《金融时报》报道说,如果NVDA.US和AMD(AMD.US)希望获得中国出口H20和MI308芯片的出口许可,那么他们将需要提供美国相应的销售收入的15%。 8月11日,白宫证实,NVIDIA和AMD都同意向美国提供芯片出口相关收入的15%,并且有传言称特朗普先前的要求是授予20%以上,而黄伦Xun禁止15%。 AMD表示,最初申请许可将MI308筹码出口到中国的批准。尽管NVIDIA和AMD的股价在发布此消息后关闭,但华尔街对这一消息的态度是乐观的,因为NVIDIA和AMD仍然可以维持出口到中国的收入的85%。更重要的是,更重要的是,如果NVIDIA和AMD芯片无法进入中国市场,华为将被其他供应商完全取代,并获得长期的机会。 n维迪亚(Vidia)和AMD将以巨大的潜力在市场上,这是投资者不想看到的东西。在NVIDIAN的市场价值超过今年7月的4万亿美元之后,在被邀请到黄伦Xun在白宫与特朗普会面后,他说,除了提交申请出售H20 GPU的申请外,NVIDIA还将推出NVIDIA RTX RTX PRO GPU GPU CHIP。该消息可能意味着NVIDIA和AMD需求较高的AI芯片预计将来将继续出口到中国,以维持其在市场上的范围。但是,对特朗普的干预也有一个巨大的关注。仅允许Trump Nvidia和AMD在美国市场提供较低技术的筹码,这可能不一定满足中国客户的需求,并且也有机会向中国客户提供给当地供应商,避免特朗普的自愿销量。为了获得库存,NVIDIA和AMD也可以固定价格并带来巨大的交易DIsputes和机会的机会,进一步降低了他们在收入幅度的表现。大陆市场对两个主要芯片工厂的影响。由于对中国的H20供应量的限制,NVIDIA在2026财政年度的第一季度的库存残疾和购买相关费用的库存残疾和购买成本为2026年4月27日完成,相当于税前利润的20.54%。在发布限制之前,NVIDIA将H20的Sales SA的46亿美元记录为单位。 Huang Renxun表示,NVIDIA的收入限制了25亿美元的收入,这意味着,在限制了4月的H20销售后,这意味着,如果没有限制的便利性,H20可以使NVIDIA总共获得71亿美元的收入,相当于总季度收入的15%。 AMD首席执行官Su Zifeng还在6月季度会议上表示,AMD 6月的6月受到对美国向中国出口MI308产品的限制的影响,这导致了约8亿美元In库存和相关成本。如果扣除这些成本,则与当前的非计算标准毛利率相比,非校准标准毛利润率约为54%,该票据仅为43.28%,逐年下降了9.87%,并导致季度段secting fardy of Data Factof数据中心。营业损失为1.55亿美元。从NVIDIA财务数据中,我们可以看到,即使没有AI芯片,大陆市场也是非常重要的收入来源。请参阅下图。在2025年4月27日结束的12个月中,收入促成了中国大陆和香港的收入,占NVIDIA总收入的13.56%。在AI芯片成为市场上,在2023年1月29日完成了12个月的宠儿,中国大陆和香港市场的成本占NVIDIA总收入的22.53%。值得注意的是,新加坡市场为美国客户的订单贡献了超过99%的市场收入。扩展全文
AMD不披露该地区Al Market对季度业绩的贡献,但从其年度报告数据来看,可以看出,中国大陆是仅次于美国的第二大市场。 Noong 2024,中国大陆贡献了62.31亿美元的收入,价值24.17%的总收入,请参见下图。
可以看出,大陆市场损失不仅会在当前季度和两个季度失去一部分收入,而且这个快速发展市场的机会也不是。这个市场是两家主要芯片公司仅次于美国的重要市场。在扩大中国人工智能开发中的更多情况,中国用户的数量大于任何美国和欧洲市场,其场景应用程序更加多样化,对芯片的需求将更高,更适合于勘探和发展,并且具有更大的潜在增长。
结论
美国政府的政策限制了中国NVIDIA和AMD芯片出口,本质上是双刀片。一个尽管两家公司最终将其“汇款收入”的15%换成了出口许可证,暂时维持了中国市场收入的85%,但此妥协背后仍然存在遥远的市场风险和技术游戏。
在短期内,华尔街对获得许可的批准很乐观,毕竟,失去中国市场的成本高于15%的“保护费”。但是,特朗普自豪的干预措施有限,筹码出口业绩可能不满足中国客户的需求。取而代之的是,它加速了中国本地供应链 - 华为和其他公司的替代功能已在市场上得到证明。 NVIDIA和AMD不仅必须带来残疾库存和拒绝SA收入利润率的压力,而且由于绩效限制,它们在中国市场上也可能逐渐失去竞争优势。
从长远来看,作为世界上最大的半导体消费市场之一,其AI INDU的快速发展Stry将为芯片需求提供连续的动力。如果美国政策继续进行,中国公司将不可避免地加速独立变革并进一步削弱美国筹码的不可替代性。对于Nvidia和AMD而言,如何在政治差距上平衡商业利益与技术优势将是未来最大的挑战。在中国市场中,最终将选择可以提供稳定,效率并不依赖地缘政治障碍的供应商。
5月-Set |毛丁
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